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奥萨维斯基：首先，我们对未来的假日季度非常有信心。我们的第三季度表现出色，“当日送达”也取得快速进展。运维团队的工作非常出色，帮助我们取得了现在的成绩，我相信，这将在第四季度为消费者提供更好的附加服务。在预测指导方面，过去几年我们一直在对全食超市的收购做调整，它对我们的财报其实是有一定影响的。第三季度和第四季度之间的运行速度有显著下降。这也正是我们期待的。这与大数据规律和增长与假日季度之间的差异有关。相比全年，假日季度有几周时间确实非常紧张。

同时，裕利安怡指出，在线购物威胁到了整个零售行业（食品和药品除外）的利润率。由于定价压力加剧，零售商不得不在技术和物流方面进行投资，还要应对更高的交付成本。自2008年以来，超过40%的美国上市零售商的利润率有所下降，约10%已申请了破产保护。

责任编辑：张瑶原标题：南下资金连续十五周净流入港股□本报记者周璐璐自5月中旬以来，港股通南下资金便源源不断涌入港股。上周，港股通南下资金周度合计净流入金额为127.54亿港元，为连续第十五周实现净流入。从资金集中抢筹的个股情况来看，金融、医药、科技板块是南下资金的“心头好”。另外，8月14日，恒生沪深港通AH股溢价指数涨至132.83的近三年高位，目前维持在130附近。分析人士表示，港股此轮调整已较充分，在AH股溢价高企的背景下，H股“洼地”价值凸显，仍具备吸引资金流入的条件。

货币政策仍需要兼顾多重目标，且仅靠货币政策单兵作战，容易形成“流动性陷阱”。货币政策大幅放水对经济增长一定有正面作用毋庸置疑，问题是由此产生的副作用能否承受，比如经济结构的恶化、人民币汇率压力、金融杠杆卷土重来。如果不出现外部环境进一步恶化或失业率、房地产等极端情况发生，不轻易“大水漫灌”，否则很可能形成“流动性陷阱”。

从结构来看，表内贷款、表外非标、企业债券是社融增速主要支撑，专项债是最大拖累。表内融资方面，政策发力新增信贷有所回升。9月新增人民币贷款17650亿元，同比多增3309亿元，9月降准短期影响显著，但长期来看，经济下行压力仍大，实体经济疲软，房地产融资收紧，企业贷款需求回升仍需政策持续发力。表外融资方面，资管新规对非标融资影响弱化，委托贷款大幅少减。9月表外融资1124.72亿元，同比少减1763.74亿元，其中，专项债新政下，新增委托贷款-21.31亿元，同比少减1411.01亿元；基建信托抵消房地产信托的下滑，新增信托贷款-672.21亿元，同比少减236.35亿元；新增未贴现银行承兑汇票-431.19亿元，同比少减116.38亿元。直接融资方面，企业债券融资有所增长，股票融资保持稳定。考虑到企业ABS也占用了企业信用，央行进一步完善社融“企业债券”统计，将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标，规模不大，口径变化影响不大。新口径下9月新增企业债券融资1610亿元，较2018年同期的15亿元同比多增1595亿元，但需要注意的是，城投是债券融资主力，民企净融资仍为负值，民企融资形势依然严峻；新增股票融资289.36亿元，同比多增17.33亿元。其他融资方面，专项债融资同比大幅下降，对社融拖累较明显。9月新增专项债融资2236.37亿元，同比大幅减少5152.64亿元，拖累社融增长。2019年专项债发行2.15万亿元额度已经用尽，后续专项债融资将继续承压。

作为阿里20周年庆、董事局主席交接后的首次全球投资者大会，阿里发展战略以及核心商业的增长态势成为投资机构最关心的问题。记者从阿里方面了解到，本次大会吸引了逾700个机构投资者和分析师参会，再创历史纪录。阿里巴巴董事局主席兼首席执行官张勇宣布，未来5年，阿里巴巴将通过平台的继续成长，实现超过10万亿元人民币的消费规模。为此，阿里巴巴将进一步推进全球化、内需、大数据云计算三大战略，同时全面推进“阿里巴巴商业操作系统”的建设。