雏女呦呦呦

国外矿山发货量总体有所回升，四大矿山发货减量大部分集中在上半年，下半年将陆续恢复。 截至上周，四大矿山共计发货量为6.44亿吨，累计同比减少4239万吨，降幅6.18%。据钢之家网站统计显示，7月下旬以来，铁矿石港口库存逐步上升。截至8月16日，全国46个主要港口铁矿石库存量约为12315万吨，较7月初最低的1.15亿吨增加815万吨。当前库存如按照生铁产量7000万吨/月来计，进口矿依赖度90%来测算的话，即使港口库存全是有效库存，大约为国内钢厂35天左右用量，如果考虑港口一些低品或无法销售的资源，则整体港口库存处于偏低水平。

通过降准等降低银行负债端成本远远不够，存款等监管政策也已经成为货币政策传导的掣肘因素，亟需调整。中央经济工作会议两次提出“融资难融资贵”的问题，要求“改善货币政策传导机制”。其中，2018年银行间资金面、同业存单利率与存贷款利率、理财利率出现分化，背后的一个症结在于银行存款荒，这既是总量问题，也源于监管指标给予一般存款过高权重。如果能够给存款荒降温，将有助于降低银行负债成本，从而推动贷款利率的下行，同时也有助于提升货币政策传导效率。我国的存款监管政策要比巴塞尔III更为严格，与当前经济下行的环境也不完全相适应。我们认为适当放宽流动性指标中对存款的要求，继续弱化存贷比等监测指标，可能是改善货币政策传导机制的重要一环。

2． 新口径下社融增速持平，表内信贷、表外非标、企业债券是主要支撑，专项债成最大拖累。9月社融增速与8月持平。但长期来看，民营企业、中小企业融资形势仍然严峻，金融形势仍然不乐观。9月新增社会融资规模22725亿元，新口径下同比多增1383亿元，存量社融同比增速10.8%，新口径下与8月持平。长期来看，实体经济疲软，房地产融资收紧，金融形势仍然严峻。2019年前三季度，主要是央企国企、地方专项债融资改善，民营企业、中小企业融资形势仍然严峻。

这位律师认为，法院方面在判决书的末尾特意指出，“朴槿惠滥用依法赋予的总统职权，严重扰乱国家纪律、破坏宪法秩序，”并提到，“朴槿惠对庭审抵制到底，未能展现前总统应有的责任感”。可以说，朴槿惠提出的“遭受政治报复”，并全盘否认指控的说辞并没有得到法院的支持，而判决文中多次提出“国民选出的总统”，正是将朴槿惠的“闺蜜干政”上升到了破坏国家根基的层面的体现。

风险提示1、全球经济下行程度超预期。如果全球经济下行超预期，美联储加息节奏意外停止，美元更快速走弱。2、贸易摩擦升级。贸易摩擦如果意外继续升级，将对全球经济带来更深创伤，权益市场将面临更大挑战。3、宽信用政策加码。核心在于房地产政策，和地方政府隐性债务清理，以及非标等政策会否更及时的调整。

在业内看来，通过这种解决方案，可以让比亚迪能够面对补贴退坡所带来的市场压力、避免产销断崖式下滑，但同时也会牺牲利润。虽然比亚迪预计一季度的净利润将从去年同期的1.02亿增至7-9亿，但实际上在今年面临的压力将比前两年更加严峻。这家率先宣布向新能源汽车转型的车企，在从“补贴时代”向市场化阶段切换过程中，将面临补贴断档、经营承压的“阵痛期”。